一般来说，处于成长期、扩张期的企业会倾向于采取不分红的策略，这主要基于两方面考虑：
一是从企业角度看，由于企业处于成长期，业务规模迅速扩大或者来自于竞争对手的压力不断加大，企业迫切需要资金为未来发展续力，而现金分红不利于企业集中资源聚焦未来发展，进而可能损害企业未来的发展能力；
二是从股东角度看，处于成长期的企业，同时保持较高的盈利水平和正现金流水平是很难的，分红过多会由于损害其发展后劲而最终影响股东利益。
对上市公司来说，应该根据自身的发展周期和实际情况，决定是否分红、分多或分少。对于那些业绩优良、现金流充足却不积极分红的上市公司，我们称之为“铁公鸡”的公司，就需要进一步强化其分红责任。
说到这，我想引用一下创业板上市公司汇川技术董事会秘书宋君恩的观点，他不认同上市公司找借口忽视上市公司的分红义务和投资者的分红权，他说：一家优秀的上市公司一定能将分红和再投入平衡得很好。上市公司持续分红，不仅是上市公司有良好盈利能力的表现，也是资本市场成熟的表现。
其实我们从A股市场的整体分红情况来看，能发现近年来一个新的趋势——上市公司现金分红的主力，正从传统行业转向新兴行业。
根据中证金融研究院的分析结果，在现金分红家数占比上，2008年之前传统行业明显高于新兴行业，2009年后被新兴行业反超，而且差距有逐步扩大趋势。在现金分红比例上，2008年—2013年传统行业整体高于新兴行业，但2014年后明显下滑，整体低于新兴行业。
良好的经营业绩，是高分红的前提。连续稳定的现金分红，往往是上市公司财务和经营状况稳定的信号，在当前我国经济发展强调新经济的大环境中，我也相信会有更多的新兴行业上市公司会成为现金分红的主力。
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