我的城市生活_最新章节1114.投资者说王治龙

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    【投资者说】王治龙：好企业应长期持有 能力圈内选股求稳不求快

    原创 2018-03-27 岳一凡 张龙凯 央视交易时间

    王治龙：做差价得不偿失 好企业应长期持有

    记者：岳一凡    摄像：张龙凯

    从拼凑的３万元起步，一路加到了50万元的成本，十一年的A股投资路，现在已经翻了10倍。我们今天的这位投资者是一名理工科的博士，但是现在的他却准备“弃专业投股市”。那么究竟是哪只股票给了他这么大的吸引力？他又会有哪些收获呢？一起来看今天的《投资者说》。

    兰州南北有群山环抱，东西有黄河穿流，正是因为它的地理条件，这个城市在历史上一直属于西北重镇。历史文化的多元化也造成了兰州人的特殊性格，开放且保守、豪爽也谨慎、务实又不乏思考。

    王治龙  甘肃兰州投资者：

    在经典物理学中有一个最基本的公式，Vt=V0+at。如果把Vt看作我们的卖出价格，如果把V0看作我们的买入价格，那么卖出价格和买入价格的关系也近似可以用这样的公式去表述。也就是说最终的卖出价格应该等于你的买入价格，再加上企业内在价值的向心加速度，再乘以单位时间，这个时间就是你买入和卖出之间的时间间隔段。

    王治龙，一个地道的兰州人，现为兰州某高校的一名教师。兰州大学硕博连读毕业的他，在专业领域里已经钻研了十年有余，但是现在的王治龙却一门心思地扑在股票上，还将长期持股的意义用物理学公式呈现了出来。他认为，只要确定了企业的质量在不断变好，剩下的就是用时间的长度让雪道越来越长，最后卖出价格Ｖt自然会越滚越大。

    王治龙  甘肃兰州投资者：

    我们的利润应该是它的差值，它的差值如果现在我们来看，应该是企业内在价值的加速度成长乘以时间，我们会发现这是一个乘法。所以对于加减法和乘法来讲，显然把时间放大之后，乘法的效应影响会更加深远。这就是为什么以一个合理价格买入一个好的公司，长期来看会获得比较满意的回报，原因就在于此。

    作为理工科里的学霸，材料学里的专家，王治龙于2013年，在他研究的材料学领域内找到了一个投资标的。

    王治龙  甘肃兰州投资者：

    这个基本就是一个固体粉末材料，通过制备之后我们可以得到它的最终的材料，比如说聚合MDI和纯MDI。因为具备了一些最基本的材料学和化工的基本知识和原理，所以我们可能会对万华化学的生产制备、流程工艺、生产工艺的优劣，和它成本的优势在哪里，我们就得到了进一步的细化。

    2013年底，原油价格开始反弹，带动了MDI等化工原料价格的上涨。所以王治龙决定建仓化工行业内MDI的龙头股——万华化学。

    王治龙  甘肃兰州投资者：

    实际上在2007年，2008年的时候就对它有过接触，当时它不叫万华化学，当时它叫烟台万华，也是一个长期白马。那么之所以2014年购买它，我觉得是因为它的MDI在不断扩建，原来的时候它只有60万吨的产能，那么现在它通过后期八角工业园的扩建，120万新增产能，然后有效的投产、释放，大概现在的产能在180万吨。

    王治龙于2014年初完成建仓，成本价约为12元/股。但随后就迎来了2015年的调整，王治龙对万华化学的股价依然较乐观，并在2016年2月底，万华化学8元/股的时候继续加仓。

    王治龙  甘肃兰州投资者：

    因为它用了不到几年的时间，就变成了世界第一，打败了巴斯夫，成为了世界第一的龙头。那么现在第一它满足了垄断，它具有行业的话语权；第二它满足了成长，因为它的新的材料事业部和特种涂料事业部还在快速成长；第三个它的基本化学产品，比如说乙烯和液化石油天然气的储藏能力在不断提高；第四个我觉得恰逢2015年的时候应该是一个低点，因为整个MDI产品的报价越来越低，一直到了一万块钱以下。

    2016年，大宗商品市场开始转暖，作为化工原料的纯MDI和聚合MDI的价格也都拐头向上。恰巧王治龙有位中石油的朋友，刚刚受邀于万华化学，给公司做了技术改造评估。经过问询后，王治龙发现，在朋友眼中的万华化学是一片欣欣向荣。

    王治龙  甘肃兰州投资者：

    这个公司在大规模继续招兵买马，那就意味着这个公司在为它潜在的产能增加在做出努力；第二个就是说通过跟他们专家、跟他们技术人员的聊天就可以看出，整个公司对生产质量的执着和要求。

    通过多方面的了解与调研，王治龙认为万华化学虽然是周期股，但也具备了一定的成长性，所以能够弥补强周期退潮后出现的毛利率下滑的趋势。2017年底，万华化学陆续涨到了42元/股的高峰位置，王治龙减了部分仓位，想做些波动差价来降低成本。

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