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    【投资者说】陆昀晔：一个职业扑克手的投资路

    原创 2018-01-12 黄雅佳 苏照宇 央视交易时间

    陆昀晔：美股A股都涉猎 分散持仓降风险

    记者：黄雅洁  摄像：苏照宇

    今天的《投资者说》，我们来认识一位香港的私募基金经理。陆昀晔今年39岁，管理着一只一千万美元规模的基金。在他过去十几年经历中，陆昀晔涉足过三个行业，拥有过三个身份，跨越过大洋两岸三个地方。一起来看他的故事。

    “纽扣”是德州扑克中的一个术语，意思是庄家位，也是所有牌位中最好的位置。陆昀晔喜欢打扑克，于是给自己的基金也取了这个名字。陆昀晔目前定居在香港，2016年和朋友合伙开始做私募基金，一年多下来收益还不错。

    陆昀晔  香港投资者

    今年（2017）因为三个市场全都很好，包括恒生，包括美国，包括A股全部都很好，所以我们今年的涨幅是非常好的，所以也没有什么值得特别骄傲的。但是反正也是超过了三个指数，扣除费用以前的话可能是不到50%，然后扣除以后可能是37% 38%。

    陆昀晔的持仓目前一半在美股，一半在港股和A股，持股数量保持在二三十只左右。陆昀晔说，稳健的投资需要把波动性控制在合理的范围内，并且有足够的分散来规避风险。以前如果看好一家公司，持股25%很正常，但现在超过10%就算是非常重的仓位。

    陆昀晔  香港投资者

    很多人会说：OK，我全仓一只股票，我就是看好，我全仓两只股票。在资产管理行业里几乎是很难想象的，因为它会有波动。/就我觉得评价一个好的基金就像《共同基金常识》那本书的作者约翰伯格，他是那个先锋基金的创始人，他写的：最好的资金其实是没有任何一年排在所有基金的倒数四分之一，但是并不是那些会出在最前面的。 因为在某一个特殊的市场上，你要出现在最前面，你一定是最符合市场风格的，而这种风格通常都是只有进攻而没有防守的，如果你是攻守兼备的一个投资方法，几乎在绝大部分的市场里，你都很难排在最前面，但是你永远都不会排在最后面，但累积下来，你可能就是表现最好的一个投资者。

    陆昀晔偏爱投资高成长企业，但在他的众多投资标的里却完全不见A股的中小创。2015年大跌以来，尽管中小市值股票已经有长达两年的调整期，但在陆昀晔看来，中小创的泡沫可能依然存在。

    陆昀晔  香港投资者

    其实我觉得那些致命1000还是3000跌得还不够多，我觉得如果能够放开IPO的话，跌更多，整体来说，当然个体不一定了，整体来说我觉得跌得更多才是一个正常的现象，因为IPO的人为限制造成了它们成为稀缺资源，所以可以维持在一定的价值上面。

    虽然不买A股中小创，但陆昀晔的标的里有不少在香港和美国上市的国内互联网公司，这也是他最看好的行业之一，其中就包括腾讯。陆昀晔建仓腾讯是在2016年9月，当时股价在190港元左右，而现在的价格大约是446港元。

    陆昀晔 香港投资者

    200港元开始买的，然后一路买到了180多港元，平均成本大概190港元。/只要基本面没有发生什么变化，并且市场没有疯狂把它推到一个不可思议的价格，如果这两个因素都没有的话，应该一直持有。

    除了腾讯，陆昀晔的基金长期持有的还有英伟达、恒瑞医药、JP摩根银行等。基金成立不到两年，虽然业绩还算不错，但陆昀晔说他依然等待接受市场的检验。

    陆昀晔：卖房追梦 工程师成股票分析师

    身为职业投资人的陆昀晔其实是一个名副其实的“工科男”。过去十几年里，他从上海到美国，又从美国到香港，从一名工程师摇身一变成了基金经理，这中间他经历了什么？又是怎么走上职业投资的道路呢？继续来看报道。

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