这样一个过程里，目前外资持有的A股的资金股票的比例大概是在1.2万亿左右，占到我们A股总市值的大约2%。我们与韩国和台湾相比，它们是基本达到百分之二十几到三十左右这样一个比例，所以从这样比，A股国际化的进程刚刚开始。
第二个呢，我们觉得A股纳入MSCI将在波动率和换手率上进一步降低。我们A股因为是个新兴市场，在九十年代我们知道波动非常大，举个例子在1995年的5.18行情，3天时间沪指就从580多点涨900多点，涨幅大概是50%。5.19行情大家知道，1999年5月19号，那么一个多月时间呢，上证综指从1043点到1726点，涨幅在一个多月波动是60%左右。
那么后来比如2006年的大牛市，实际上从2005年的998点涨到2007年的6100点的时候，两年时间涨6倍，从1000点到到6000点，那么很快2008年的时候金融危机呢，又从6100点一年以内跌到1600点，后来的2014、2015年的时候也是不到一年的时候，A股从2000点涨到5100点，波动波幅巨大。
那么随着这个A股的进一步规范和市场规模的扩大，这样国际化以来，我们判断A股的这种波动会逐步降低，以韩国和台湾为例，为什么不说日本和香港呢，因为它们的市场相对比较成熟。那么韩国和台湾的股市目前的波动在加入MSCI之后，从过去的35%-50%的这个波动率，降低到15%-30%左右，A股发展趋势可能也会跟随。
另外呢，从换手率的角度来说，就是因为A股一向是短炒频繁交易比较多，过去的换手率比较高，最近几年大概平均是在4倍左右，但是你像香港、美国，美国大概是不到2倍，香港是1倍，一年就是换手一遍，1倍左右。那么A股这个换手率我们觉得也会下降。
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