这其中科技股只有中兴通讯和海虹控股这两个股票，涨幅在10倍左右，算是科技股的亮点，其它的像清华同方，然后京东方，还有大唐电信在涨幅基本上找不到了。为什么大家看好的科技股从长期看表现不尽如人意，我们分析了一下有三个原因：第一个原因，就是一些科技股的护城河不够宽，那么科技股它的技术含量从产品转换到最后实现利润这样一个过程中，由于它的护城河的问题，或者转换经营能力问题效果不尽如人意。比如说科大讯飞，科大讯飞我们知道是独角兽，而且在语音识别上在国内领先，但是我们发现它向市场转化的过程中，获利不是很理想，同时由于要保持BAT等一些大公司在这方面的竞争。它还需要不停投入，所以在这个领域的投资回报就很一般。那么第二，技术类的公司它的更新迭代很快，往往技术优势不能持久。我们以京东方为例，15年前流行的是LCD这样的液晶屏，10年前换成了LED，5年前变成了OLED，这个生产线从第三代第四代到现在的第八代第九代，技术更新非常快。那么有人调侃说，今天你技术优势，明天你可能就是落后产能，所以这个会影响到投资回报。第三个我们说一些热门科技股它万众瞩目，估值往往上市的时候就偏高，我们现在我们看到科大讯飞，华大基因包括现在的药明康德上市，动辄百倍以上的市盈率，股价已经提前透支了好几年，所以从长期看会影响它的收益。
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