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    【投资者说】阿信：不看股价看酒价 又囤股票又囤酒

    原创 2018-01-15 岳一凡 林君杰 央视交易时间

    阿信：草根调研获支撑 茅台提价不再买

    记者：岳一凡    摄像：林君杰

    “市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观和不合理的悲观之间摆动”,这是本杰明·格雷厄姆的名言。乐观使股票过于昂贵，不合理的悲观则使股票过于廉价，而低买高卖的人被称作聪明的投资者。我们今天就来认识其中一位，她凭借自己的草根调研，十年获利16倍，期间甚至还满仓加杠杆。她究竟是如何做到的呢？一起来看今天的《投资者说》。

    2017年12月28日早间，贵州茅台发布公告称，自2018年起上调茅台酒产品价格，平均上调幅度为18%左右。当天，记者恰巧正在采访一位重仓持有贵州茅台的投资者。

    阿信  河北邯郸投资者：

    开心，我都没想到。我上午一直在这忙，没顾上看这个价格，才注意这个价格，涨成这样！确实有点小小遗憾，就觉得671元没多少加点是不。我还挺惊讶的我跟你说，怎么会跌到671.32，谁给的这价，这不是傻吗！问题是谁卖？

    信凤英，网名阿信，河北邯郸人。茅台五年来的首次提价，使得重仓茅台的阿信和她的朋友们兴奋不已。由于一大早的采访，使得阿信错过了当天买入的时机。

    阿信  河北邯郸投资者：

    这都是预期之中的事情我感觉，没有……可以，已经690多了。

    记者：今天上700吗？

    阿信  河北邯郸投资者：

    这个我不想，上不上700跟我也没太大关系，反正我不卖也不买，上去那就是它自己走势问题了。我就觉得今天这个671的价格，这么可惜的价格有人买没买。主要是我不想买了，因为买够了，不然我觉得这个价位多好，给你这么好一个机会，没买可惜了。或者昨天那个大宗，我觉得他650卖的，今天690，你算算。

    记者：打脸了。

    阿信  河北邯郸投资者：

    吐血！因为他不是几千万，将近二十个亿，他不吐血吗？所以机构也不一定是对的。

    记者：就得相信自己。

    阿信  河北邯郸投资者：

    对，相信自己，相信你自己调研的这个数据。

    阿信2006年入市，家里是做酒类生意的，再加上父亲每天都会喝上二两茅台，所以贵州茅台就成为了阿信买入的第一只股票。起初她对股票较为陌生，将大部分资金都放在了一些固定收益类的产品上。2016年初，阿信遇到了对她产生重大影响的一本书籍——本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》。

    阿信  河北邯郸投资者：

    就把我定位是一种稳健的投资者。它说稳健的投资者该怎么选股票，就比如从财务指标上，从复合增长率，就是每年都那种持续增长，然后财务稳健，还有必须是大的公司，就是这种大的、知名的公司，说这样的公司比较稳定。还有从以往来看，比如过去十年它的平均估值是25倍左右，就是你买的时候最多不能超过25倍。

    在反复阅读后，阿信按照这一信条用数据将所有公司筛选了一遍，发现A股中完全符合标准的公司几乎没有，而当时市净率为4倍的贵州茅台却符合大部分的条件。

    阿信  河北邯郸投资者：

    80块钱的酒卖到800块钱，毛利率90%，那么等于它这个酒其实是装个包装就能贵这么多。那你要算净资产就别按80块钱算，你就多算点不就完了。我觉得那会最初研究的时候，每天去京东网上找数据去，就是找那些人的评论，就是哪一天卖了多少酒，它有人评论那就证明他酒卖掉了。这是一方面，再一个就是我一个大学同学也是卖酒的，做茅台大商的。就跟他了解情况。然后综合这些就觉得茅台走好了。就是茅台的销售好了，不是股价走好了，然后就决定重仓，就把我那些固定收益全赎了。

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