主持人 严晓宁：如果行业回暖，出现估值切换，您觉得哪些龙头板块、龙头公司有可能？
招商证券计算机及互联网行业首席分析师
刘泽晶：
从估值切换角度来看，计算机行业基本上是在四季度业绩体现最大，每年大概11、12月是各公司释放业绩最主要的时间窗口，还是要选未来有确定性进步的科技方向，比如云计算，上周五美股云计算公司，像亚马逊、微软季报都超预期的，所以它的估值都有大幅上涨，亚马逊一天涨13%，我国云计算板块业绩及股价其实是落后于美国市场。a股这些龙头，他们的业绩刚刚开始释放，股价9月份的时候有一波反弹，很快又趋于平淡，我们觉得随着未来我国a股云计算产业链的成熟，它们的业绩都会有加速上升的阶段。
主持人 严晓宁：除了云计算，人工智能、区块链这些领域哪些值得关注？
招商证券计算机及互联网行业首席分析师
刘泽晶：
我们对于明年人工智能板块还是非常看好的，首先从政策面来说，是非常支持的领域。从应用角度来说，我们国内互联网应用确实非常领先，出了很多独角兽公司。在人工智能这个领域，成长的会相对比较快一些，对整个a股上市公司和板块都是一个很好的催化。
主持人 严晓宁：从估值角度看，云计算板块两年没涨，但整个动态估值目前仍不便宜，怎么看这个现象？
招商证券计算机及互联网行业首席分析师
刘泽晶：
如果按我们现在a股的整体估值，确实科技类公司不便宜，但对于新兴行业和公司来说，如果仅看pe，可能会错过它最好的投资期，我们也研究了海内外龙头科技公司，我们发现有一个指标：经营性现金流，是先于净利润指标的，如果说它有一个稳定上涨的话，龙头公司的股价是会跟着这个指标往上走，像亚马逊，它的市盈率波动也非常大，但它的经营性现金流增速比较稳定，我们如果更多关注这个指标，对于这类公司的估值能够理解的更深入一些。
主持人 严晓宁：从这套估值方法来判断，整个计算机行业的子板块当中，现在比较有机会的细分行业，如何进行机会排序？
招商证券计算机及互联网行业首席分析师
刘泽晶：
现在确定性高的是云计算，因为已经开始有业绩，阿里的付费企业用户数已经超过百万级别了，那是非常大的体量；二是人工智能细分行业的应用，我们觉得也开始逐步往产业里面渗透，它现在的整体渗透率还非常低，还是一个初步阶段，但是我们相信：一是结合本身产业的机会，二是国家扶持和资金支持也相当大，所以我觉得这两个领域值得关注。
本章未完点击下一页继续阅读