“通用汽车目前的市值也只有222亿美金，区区一个土星汽车分拆上市，又能融到多少资金呢？这一点你们测算过没有？”斯迈尔可不傻，他这个董事长虽然现在不负责通用汽车的日常运营和行政管理，但任期内每年依然可以行权2万股通用汽车认购期权，价格不过是31美金每股，加上他120万美金的董事长年薪，除非被董事会罢免换人，否则他肯定要显示自己的存在感！
“土星汽车目前在田纳西州春山市，厂房设备研发中心大楼等净资产是18亿美金，总资产是50亿美金，资产负债率只有64%，目前拥有8000名工人的生产线年产能是20万辆，如果要把产能提高到50万辆，人员需要扩大到12000人，再上一条生产线的话需要增加5亿美金的厂房和设备投资，薪资则从现在的每年4亿提高的6亿美金，换言之，只要再投入10亿美金，就能让产能翻一翻！”
史密斯话音未落，这边斯迈尔已经接口道，“就算产能提高到50万辆，以土星汽车目前的单车均价2.2万美元每辆算，全年也只有110亿的营业收入，16%的毛利那是17.6亿的利润，而维持每个月正常生产的流动资金加上财务融资成本就需要投入8亿美金，你觉得通用汽车还能从土星公司上市中获得多少现金流和利润？”
“第一年因为扩大投入提升产能，土星公司可以打平保证不出现亏损，第二年开始每年产生10亿美金的净利润，如果产销量提高到100万辆，则可以实现25亿美金的净利润，即使通用汽车只持股51%，每年至少可以获得5-12亿的纯利润！关键在于ipo能使得通用汽车一举收回之前的30亿美金的投资，并且让土星公司从此获得了自我发展壮大的机会！而作为控股股东，通用享有全资子公司一样所有的日常决策经营管理权力！”
史密斯的话让会议室安静了下来，几个参加会议的董事交头接耳窃窃私语，显然总裁先生描绘的蓝图看上去很理想化很完美，问题在于，土星汽车上市，对在座的董事会成员有什么好处？对土星公司的高层又有什么好处？和工会的谈判又会付出怎样的代价?自从斯迈尔这家伙三年前和uaw签约答应，离职员工能得到三年年薪补偿金后，通用汽车就像被套了紧箍咒一样举步维艰负担沉重。
“土星汽车净资产18亿，去年产销20万辆，销售收入接近45亿美金，毛利7.2亿美金，去掉1.2亿研发费用和4亿薪资，净利润2亿美金，如果总股本为2亿股的话，每股净资产9美金，每股收益1美金，其中1亿股ipo，以25倍市盈率测算，土星上市发行价格可以定为25美金/股，就能募集25亿美金！通用汽车通过土星上市能收回25亿美金的现金回来……这只是最基础的测算！一旦启动ipo，可做的文章还更多！”
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